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混迷・東芝 調査報告書、私はこう見る「まとめ読み」

東芝の調査報告書

東芝の経営が再び混迷しています。3月の臨時株主総会で選任された調査者(弁護士)が、2020年の定時株主総会の運営を巡る調査報告書を6月10日に公表して1カ月となりました。「東芝は経済産業省といわば一体となり、株主提案権の行使を妨げ、議決権行使の内容に不当な影響を与えようと画策した。総会は公正に運営されたものとはいえない」と結論付けた報告書は、社会に驚きを与えました。

121ページにわたる報告書には、東芝と経産省の幹部、そして投資ファンドとのやりとりが克明に描かれています。東芝の総会が公正に運営されたか否かの調査が目的でしたが、企業統治(コーポレートガバナンス)や企業と株主との関係、改正外為法の運用、経済安全保障、そして行政手続きなど様々な論点が浮上しました。今も報告書の波紋は広がり続けています。

調査報告書の公表後、識者にそれぞれの専門的見地から報告書を読み解いてもらった「東芝調査報告書 私はこう見る」のインタビュー連載企画をまとめました。

若林東京理科大学教授「東芝は株主と公明正大に対話を」

若林秀樹 東京理科大学大学院教授

わかばやし・ひでき 86年東大院修了、野村総合研究所入社。電機産業のトップアナリストを長年務めた。17年から現職。専門は技術経営(MOT)で、電機産業やR&D、イノベーションなどを分析する。経済産業省の半導体・デジタル産業戦略検討会議の有識者メンバーも務める。

東芝の調査報告書

米機関投資家「株取得、1%以上の外為法発動に違和感」

カナメキャピタル共同創業者のトビー・ローズ氏

Toby Rodes 日興ソロモン・スミス・バーニー証券(現シティグループ証券)のアナリスト、米大手運用会社GMOのポートフォリオ・マネジャーなどを経て独立。18年に日本株運用を専門に手がける米カナメキャピタルを創業した。米マサチューセッツ州ボストン在住

ギブンズ弁護士「『アクティビストは悪』の終わり」

東芝を巡る論点に答えるギブンズ氏

Stephen Givens 外国法事務弁護士、米ニューヨーク州弁護士。ギブンズ外国法事務弁護士事務所所属。京都大学法学部大学院留学後、ハーバード・ロースクール修了。1987年以降、東京を拠点として活動している。日本企業に関わる国際間取引の組成や交渉に長年従事している。

東芝の調査報告書

江川一橋大特任教授「株主と向き合わなかった日本の象徴」

一橋大学大学院の江川雅子特任教授

えがわ・まさこ 外資系投資銀行勤務後、東京大学理事などを経て15年より一橋大学。東京海上ホールディングス三井物産の社外取締役、日本証券業協会副会長なども務める。

英機関投資家「東芝、再生に向けて取締役会の一新を」

英プロディジー・キャピタル・パートナーズのジェームス・ソルター氏

James Salter 1989年から一貫して日本株の調査・運用に従事。英シュローダーやポーラー・キャピタルでファンドマネジャーを務め、2020年に独立して日本株専門の運用会社プロディジー・キャピタル・パートナーズ設立。直近の運用残高は1億7500万ドル(約193億円)

山本早大名誉教授「日本版輸出管理法の立法で合理性を」

山本武彦早稲田大学名誉教授

やまもと・たけひこ  早稲田大学名誉教授。専門は国際安全保障。国連安全保障理事会北朝鮮制裁委員会専門家パネル委員、日本安全保障貿易学会の初代会長などを務めた。

東芝の調査報告書

中川神戸大教授「経産省の行政指導に大義みえず」

神戸大学 中川丈久教授

なかがわ・たけひさ 86年東大法学部卒。99年から神戸大法学部教授。行政法が専門。消費者庁・消費者安全調査委員会の委員長など政府委員も多数務める。

渋谷弁護士「第3ラウンドで真相究明を」 東芝総会運営

渋谷展由弁護士

しぶや・のぶよし 99年慶大法卒、07年弁護士登録。公認不正検査士の資格も持ち、専門は不正調査や危機対応、コンプライアンス体制の構築など。

東芝、もうひとつの調査報告書が示す教訓

東芝監査委の調査報告書

東京などの緊急事態宣言の解除に人々の注目が集まっていた6月21日の午後5時、東芝は監査委員会が2月にまとめた1件の調査報告書をひっそりと公開した。株主総会で選ばれた調査者(弁護士)が、その11日前に公表したものとは別の、いわば「もうひとつの報告書」だ。東芝は当初、公表を見送ったとされる。調査者の報告書との違いをひもとくと、企業のガバナンスや不正調査のあり方を巡る課題が浮かぶ。

東芝調査報告書の要旨

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