ドル安の裏で極まるカネ余り　米政策の副作用

米ドルの下落基調が続いている。ドルの実力を示す実効レートは年初来安値圏まで低下した。背景にあるのが財政出動や金融緩和が生んだドル余りだ。過去1年間の流通量の伸びは3割増と、日欧の1割増と比べても大きい。行き場を失ったドルが米連邦準備理事会（FRB）に「還流」するという現象まで起きている。

「もはや銀行は過剰流動性を抱えきれない。6000億～7000億ドル（約65兆～76兆円）まで膨らむ可能性があ...