尾を引く「悪い円安」　物価・景気、来年も不安なお

春以降の急激な円安・ドル高が一服している。これまでは円安による輸入物価の高騰が国内の値上げラッシュをあおり、景気停滞を招く要因になっていた。だが円安圧力が弱まっても、物価や景気が一気に改善に向かうシナリオは描きづらい。「悪い円安」の余波が予想以上に尾を引く可能性があるからだ。

円安・ドル高に歯止めがかかったのは、ヘッジファンドが年内の利益を確定させるため、円売り・ドル買いの持ち高を一気に減らした...