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保有特許に注目 「繊維製品」関連の技術成長企業

工藤特許探偵事務所

技術的な観点から有望銘柄に注目する「工藤特許探偵事務所」。過去2年間におけるYK値(下囲み参照)の成長率が高い銘柄を、業種ごとに紹介していく。今回は「繊維製品」に着目する。

「繊維製品」分野で大きく注目されているのは、機能性繊維素材に関する技術だ。衣類はもちろん、エアバッグやタイヤ、繊維強化プラスチック、医療用機器、2次電池部品(セパレーター)など、その応用製品は多岐にわたる。生活に身近な製品が多く、ハイテクな印象はあまりないかもしれないが、実際は技術開発競争が激しい業種だ。「繊維製品」に属する銘柄から、YK値成長率の上位4銘柄を紹介する。

第1位ニッケ。制服向けの機能性の高い繊維材料を手掛けており、ウールと合成繊維の複合素材で技術力を伸ばしている。この素材はウールに特殊な製法で合成繊維を織り込んだもの。ウールの風合いを維持しつつ、合成繊維の特徴である耐久性や弾力性を備える。羊毛を原料とするウールを活用する同社の製品は、SDGs(持続可能な開発目標)の観点からも優れている。時流に乗って今後も成長をしていくと予想する。

第2位住江織物は、インテリアや車両内装向けの繊維製品を手掛ける。インテリアと車両内装向け製品が主力。リサイクル製品にも注力しており、環境関連の表彰制度で複数の受賞歴がある。技術力が伸びているのは樹脂シートなどに立体模様を加工する「エンボス」という技術。意匠性を高めながら、生産性向上も図っている。同社の得意分野であり、さらなる発展も期待できる。

第3位セーレンはエアバッグや合成皮革など、自動車向け製品が主力の企業。近年は新規事業として人工衛星も手掛けており、既に3基を打ち上げている。YK値を伸ばしているのは、産業用高精細インクジェットシステムに関する技術だ。繊維だけでなく、セラミックス、プラスチック、様々な素材に微細なデザインを施すことができる。凹凸を作ったり、電子回路を印刷したりできるため、応用範囲は広い。インクジェット印刷は多品種少量生産に向いているので、多様化しているマーケットのニーズに着実に応えていくだろう。

第4位ゴールドウインはスポーツウエアの製造・販売を主力とする会社。YK値が伸びているのは、水着など、体に密着しながらも動きやすい衣類の製法に関する技術。従来の製法に比べて、着心地、デザインの自由度、生産性などの向上が期待できるという。コロナ禍が収束すれば、スポーツに取り組む人々は増えると考えられ、同社への恩恵も期待できる。

紹介した4銘柄以外では、消防ホースや防火服に強みがある帝国繊維、肌着の大手で機能性素材も手掛けるグンゼ、繊維製品に加え、化成品やメカトロ関係も強いクラボウなどが技術優良銘柄として挙げられる。

この連載では、企業が保有する特許(=技術力)に着目して有望銘柄を発掘する。「企業が保有する特許の経済価値(技術力)の総和と時価総額(株価)には相関がある」という仮説に基づき、成長株を探していく。

YK値とは? 技術力(特許価値)で成長株を探す方法


YK値は工藤一郎国際特許事務所が開発した指標で、出願された特許に対する閲覧請求や無効審判など、ライバル企業が特許の内容を調べたり、無効にするために弁理士に支払った費用から算出する。弁理士コストは50万~100万円程度、訴訟を含めた場合は数百万円程度であり、YK値はこの金額を基準として算出する。なお、実際の手続きには弁理士コスト以外も必要で、全体では弁理士コストの10倍、数千万円程度になることもある。ただし、全体のコストと弁理士コストはおおむね比例するため、弁理士コストから技術の価値は推定できる。YK値は特許価値評価ウェブサービス「PATWARE」で参照可能。

YK値が上昇すると時価総額(株価)の増加も期待できる。図は日東電工の過去30年間の株価とYK値の推移だが、両者には一定の相関が見て取れる。このコラムでは成長株を探すため、過去2年間のYK値上昇率に着目。業種ごとに増加率上位銘柄を成長株として紹介する。特許価値の変化が株価に反映されやすい中小型株が対象だ。なおYK値は株価には着目していない。株価が既に割高になっている場合もあるので、PERやPBRなども合わせて参考にしてほしい。
工藤一郎(くどう・いちろう)
弁理士。工藤一郎国際特許事務所所長。大阪大学工学部卒。NECで磁気ヘッド開発に従事した後、知的財産部などで特許実務に携わる。2000年4月に工藤一郎国際特許事務所設立。特許の経済的価値の数値化や、特許価値の比較を容易にする技術業種分類などを開発。

[日経マネー2022年7月号の記事を再構成]

日経マネー 2022年7月号 ウクライナ危機後も続く ニューノーマル相場に勝つ
著者 : 日経マネー
出版 : 日経BP (2022/5/20)
価格 : 750円(税込み)
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