それでも金利は上がらない　FRBがはまった債務のワナ

米連邦準備理事会（FRB）が量的緩和の縮小（テーパリング）を開始し、早期のゼロ金利解除が視野に入ってきた。米国はインフレ率が6%台に達し、FRBがどこまで政策金利を引き上げるかが大きな焦点となる。ただ、歴史的な巨額債務を抱えた世界経済は、金利上昇に極めて脆弱だ。わずかな利上げで景気は冷え込みかねず、金融政策には「債務のワナ」が立ちはだかる。

「債務水準を考えた場合、金融政策の正常化が市場も経済も...