日本の家計はリスクを嫌う

日米家計の貯蓄・投資を比較すると幾つかの興味深い事実が浮かび上がる。第1はよく知られた点だが、日本の家計の現金預金選好の強さだ。米国家計は株式・投資信託の比率が現金預金を大きく上回っている。低金利の下、財産所得の可処分所得押し上げ効果は米国の方が大きい。また、家計の金融資産保有残高の伸びは、株価上昇の恩恵もあって米国が日本を大きく上回っている。米国の消費が堅調な理由の一つは資産効果だ。

第2は個...