貿易統計が示す世界経済の悪化

経済が低迷してくると、貿易は縮小する。輸入大国である米国経済が不況化してくると、米国の貿易赤字は縮小し、対米黒字国であった中国を先頭にアジア勢も欧州勢も貿易収支の悪化が加速してくる。

為替市場の期待は、米国経済の不況化が金融引き締め政策を終わらせ、ドル安をもたらす、というものだが、これは短期の動きでしかなく、短期資金の移動の後に起こるのは、貿易収支の悪化を映した実需に基づくドル買いである。貿易収...