危機下の投資、「木より森」見よ

ロシアのウクライナ侵攻で金融・商品市場の動揺が激しい。ロシアが主要供給元である原油や小麦価格は高騰し、世界的なインフレ圧力が一段と強まる。それにもかかわらず、マネーの「質への逃避」で米長期金利は再び低下している。かつてない地政学リスクの高まりで、従来の常識が通用しない。投資家はどう臨めばいいのか。

「商品相場の高騰が長期化する可能性を織り込むべきだ」。米JPモルガンで国際商品のリサーチヘッドを務...