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国際通貨投機筋、黒田ラインに挑戦 1ドル=127円狙い

本欄2021年10月15日付に「円安も外国人主導の展開、1ドル=118円オーバーシュートも視野」と書き、22年3月15日付では「通貨投機筋は123円狙い」と書いた。しかし円安進行が加速するや、年内127円を次のターゲットに設定している。

15年6月10日に日銀の黒田東彦総裁が国会で円安けん制と受け止められる発言をして、124円台半ばから後半が「黒田ライン」と意識されてきた経緯がある。

ニューヨーク(NY)外為市場の騒然としたトレーディング現場では、実質実効相場は意識されず、ひたすら名目レートを追っている。日本経済に関する知見も薄い。

通貨投機筋の顔ぶれも変わった。これまでは短期筋中心で、売買回転も速かった。

そこに今回は、グローバル・マクロ系ヘッジファンドも参入している。世界の政治経済情勢を読み中期的なポジションを張ってくる。

それゆえ、年内127円「超」を見込み、円買いポジションを積み上げる動きも見られるのだ。

その根拠としては、資源輸入国、少子高齢化、日本企業の生産性低迷などの構造理由が挙げられる。さらに3月21日の米連邦準備理事会(FRB)パウエル議長の「0.5%幅利上げ容認発言」をキッカケに日米金利差の更なる拡大も見込む。なお、ポスト・クロダの人事にも特に関心を持っている。

そもそもNY市場ではドルが安全通貨との認識が定着している。「ドルは王様=キング・ダラー」とも言われる。

「円安では随分、もうけさせてもらった」との声が通貨投機筋から聞こえてくる。円安モメンタムは、野球に例えれば「まだ五回裏」との見解も聞かれる。22日のNY市場でもドルインデックスやユーロが動かず、関心は円に向いていた。ドル円の通貨ペアが「最も混み合うトレード」となる可能性がある。

豊島逸夫(としま・いつお)
豊島&アソシエイツ代表。一橋大学経済学部卒(国際経済専攻)。三菱銀行(現・三菱UFJ銀行)入行後、スイス銀行にて国際金融業務に配属され外国為替貴金属ディーラー。チューリヒ、NYでの豊富な相場体験とヘッジファンド・欧米年金などの幅広いネットワークをもとに、独立系の立場から自由に分かりやすく経済市場動向を説く。株式・債券・外為・商品を総合的にカバー。日経マネー「豊島逸夫の世界経済の深層真理」を連載。
・ブルームバーグ情報提供社コードGLD(Toshima&Associates)
・ツイッター@jefftoshima
・業務窓口はitsuotoshima@nifty.com
  • 出版 : 日経BP
  • 価格 : 1,045円(税込み)

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