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日銀ETF買い、出口なしの泥沼 欠ける市場への敬意

一目均衡 編集委員 高井宏章

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予想通り、それは「点検」というより、「赤は赤い」と語るようなトートロジー(同義語反復)に終わった。

19日に日銀が公表した資料にETF(上場投資信託)買い入れを検証した部分がある。一読して、苦笑した。煎じ詰めれば、着目した「効果」はオプションの価格形成と個別株のPER(株価収益率)の超短期の変化。後者は株価とほぼ同義だ。計量モデルを回すまでもなく「効果あり」なのは明白だろう。検証は「株価を短期的に下支...

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