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保有特許に注目 「ゴム製品」関連の技術成長企業

工藤特許探偵事務所

技術的な観点から有望銘柄に注目する「工藤特許探偵事務所」。過去2年間におけるYK値(下囲み参照)の成長率が高い銘柄を、業種ごとに紹介している。今回は「ゴム製品」だ。

ゴム製品はタイヤや伝動ベルトなど、自動車関連製品を手掛ける企業が多く属する業種だ。ゴムチューブなどの工業用ゴム部材を手掛ける企業も含まれる。

この分野で注目されている技術もやはり自動車周辺の技術が多い。長年にわたって技術を蓄積してきた企業が、その技術力を生かして新しい製品分野に進出している事例が散見される。中堅企業では産業機械用ベルトやロボットハンドなど、モノづくりの基盤を支える部材の技術開発も活発だ。以下、YK値成長率上位の4銘柄を紹介する。

第1位ニッタ。産業機械用のベルトやメカトロ製品を提供している。近年はロボットハンドに関する特許が注目されている。同社のゴム製のロボットハンドは食品などの崩れやすいものをピッキングすることが可能。近年、食品工場などでは労働力不足が問題となっている。従来人間が行っていた盛り付け作業などを自動化できる同社製品の需要は増加していくのではないか。

第2位三ツ星ベルトは自動車エンジン用の伝動ベルトの大手で、防水材なども手掛ける。YK値を押し上げたのは貯水池や廃棄物処分場などに用いる遮水工法に関する特許だ。近年、日本各地で気候変動の影響による水害の大規模化が問題となっており、貯水池や廃棄物処分場の防水工事が必要となることも多いと考えられる。同社の活躍が期待できるだろう。

第3位横浜ゴム。タイヤで国内3位。得意とする高性能タイヤに関する特許がYK値を押し上げている。エンジンや変速機などと異なり、タイヤはEV(電気自動車)にも必須の部材だ。EV全盛時代になっても同社は堅実に業績を伸ばしていくと予想する。

第4位バンドー化学は自動車用・産業機械用ベルトや各種のゴム部材を手掛ける。YK値の成長に寄与しているのは光学用透明粘着剤シートに関する技術。これはタッチパネルの各部材の貼り合わせに使う部材だ。特に今後需要拡大が見込まれる車載用ディスプレーに向く特長を備えているという。

今回取り上げた企業は、ベルトやタイヤなど自動車周りのゴム製品を手掛ける企業が多かったが、周辺分野に積極的に進出して、その長所を伸ばしている。また、タイヤなど多くの自動車用ゴム製品はEVにも必須の部材だ。将来、EVが主流になっても堅調な需要が見込めるだろう。

上記の4銘柄以外では、タイヤ大手でゴルフ用品なども手掛ける住友ゴム工業や、産業用プラスチックフィルム、ゴム手袋、コンドームなどを提供するオカモトなども技術優良銘柄として挙げられる。

この連載では、企業が保有する特許(=技術力)に着目して有望銘柄を発掘する。「企業が保有する特許の経済価値(技術力)の総和と時価総額(株価)には相関がある」という仮説に基づき、成長株を探していく。
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YK値とは? 技術力(特許価値)で成長株を探す方法


YK値は工藤一郎国際特許事務所が開発した指標で、出願された特許に対する閲覧請求や無効審判など、ライバル企業が特許の内容を調べたり、無効にするために弁理士に支払った費用から算出する。弁理士コストは50万~100万円程度、訴訟を含めた場合は数百万円程度であり、YK値はこの金額を基準として算出する。なお、実際の手続きには弁理士コスト以外も必要で、全体では弁理士コストの10倍、数千万円程度になることもある。ただし、全体のコストと弁理士コストはおおむね比例するため、弁理士コストから技術の価値は推定できる。YK値は特許価値評価ウェブサービス「PATWARE」で参照可能。

YK値が上昇すると時価総額(株価)の増加も期待できる。図は日東電工の過去30年間の株価とYK値の推移だが、両者には一定の相関が見て取れる。このコラムでは成長株を探すため、過去2年間のYK値上昇率に着目。業種ごとに増加率上位銘柄を成長株として紹介する。特許価値の変化が株価に反映されやすい中小型株が対象だ。なおYK値は株価には着目していない。株価が既に割高になっている場合もあるので、PERやPBRなども合わせて参考にしてほしい。
工藤一郎(くどう・いちろう)
弁理士。工藤一郎国際特許事務所所長。大阪大学工学部卒。NECで磁気ヘッド開発に従事した後、知的財産部などで特許実務に携わる。2000年4月に工藤一郎国際特許事務所設立。特許の経済的価値の数値化や、特許価値の比較を容易にする技術業種分類などを開発。
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