三菱地所の含み益4兆円、株主還元めぐり市場と隔たり

三菱地所の2020年3月期の有価証券報告書によると、賃貸等不動産の含み益は4兆2225億円にのぼっている。「丸の内の大家」だけあって自己資本の2倍を超える巨額だが、投資家はあまり評価していない。含み益を税率30%で算入した実質ベースの株価純資産倍率（PBR）は約0.5倍。株式時価総額は解散価値を大きく下回る。

新型コロナウイルス感染の「第3波」が広がるにつれて三菱地所の株価は下げ足を速め、12月に入って7...