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製造業の今期最終、一転6%増益 電機・車急回復

非製造業苦戦で全産業は19%減

上場企業の2021年3月期は、製造業の純利益の合計額が前期比6%増の9兆7712億円となる見通しだ。3カ月前の見通し(19%減益)から一転、3年ぶり増益となる。電機や自動車の業績急回復が寄与した。新型コロナウイルス禍の打撃が大きい非製造業はなお厳しく、上場企業全体の純利益合計は低水準にとどまるが、製造業の回復で全体の減少率も縮小する見込みだ。(業種別業績の一覧表は末尾に掲載)

日本経済新聞社が15日までに通期の業績見通しを発表した1553社を対象に集計した。全体の純利益合計は19%減の14兆7540億円で、3カ月前の34%減から15ポイント改善する。もっとも、大幅減益となった上期の影響が強く、利益額は8年ぶりの低水準。ピークだった18年3月期(約35兆円)の4割程度にとどまる。

製造業の中で改善が目立つのは「電気機器」で、純利益見通しの合計は29%増の3兆5718億円と、製造業全体の4割弱を占める。3カ月前の時点では4%増だった。

ソニーは3日に今期の純利益見通しを2850億円上方修正した。巣ごもり需要を追い風に、テレビを含むエレキのほかゲーム事業も上振れし、「個々の事業が強くなった」(十時裕樹最高財務責任者=CFO)。純利益が4倍に拡大する見通しの日立製作所は顧客のデジタルトランスフォーメーション(DX)投資が寄与。金融や官公庁向けに「(IT事業が)DXの波に乗り、会社全体の業績をけん引している」(河村芳彦CFO)という。

「自動車・部品」の今期見通しは22%減益だが、日系大手5社がそろって通期見通しを上方修正し、前回(57%減)からは大きく改善する。素材関連への恩恵は大きく、日本製鉄とJFEホールディングスはともに赤字幅の見通しが縮小した。「自動車向けの鋼材需要は新型コロナの感染拡大前の水準に戻った」(JFEの寺畑雅史副社長)。「非鉄金属」の見通しは前回の27%減益から57%増益に転じる。

非製造業は44%減の4兆9828億円となる見通しで苦境が続く。「通信」の伸びで前回見通し(48%減)からは改善するが、「鉄道・バス」や「空運」で赤字幅が拡大。見通しを320億円下方修正したJR東日本は「12月は『Go To』停止、1月は緊急事態宣言(の再発令)を受けて利用者がさらに減った」(深沢祐二社長)という。

投資事業の好調を追い風に20年4~12月期の純利益が3兆551億円だったソフトバンクグループは通期の見通しを開示しておらず、集計には含めていない。同社の17日時点の市場予想平均(QUICKコンセンサス)で計算すると、非製造業は12%減益、全体では3%減益まで改善する。

上場企業全体では22年3月期も回復傾向は続きそうだ。みずほ証券の菊地正俊チーフ株式ストラテジストは「世界経済の回復やコロナ禍の反動需要、ワクチン普及で自動車やサービス業がけん引する」とみる。ワクチン接種の普及動向などリスク要因も多い。米中関係についても「米民主党が重視する人権問題を通じて関係が悪化すれば、貿易問題が再燃する可能性がある」(菊地氏)と指摘する。

2020年10~12月期は9四半期ぶり増益

2020年4~12月期の上場企業(新興、親子上場の子会社など除く)の純利益の合計額は前年同期比で15%減の20兆5122億円だった。4~9月期時点では38%減だったが、製造業がけん引し10~12月期が40%増と9四半期ぶりに増益に転じたことが寄与した。

10~12月期は製造業が65%増益と急回復した。非製造業は10~12月期に1兆1719億円の純利益を計上したソフトバンクグループが全体を押し上げ22%増だった。非製造業の4~12月期の利益合計は14%減の12兆4355億円だった。

電機などで業績が回復した結果、10~12月期の増益(黒字転換含む)社数が全体に占める比率は57%と17年7~9月期以来の高水準となった。製造業(57%)、非製造業(56%)ともに高い。最終赤字だった企業の比率は直前四半期(7~9月期)の24%から14%に下がった。

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