日銀が異次元緩和を転換、狙いと影響は？

長期金利は足元で変動幅の上限近くで推移しており、市場は今回の決定を事実上の利上げと受け止めています。しかし、黒田東彦総裁は「金融緩和の効果をより円滑にするためのもので、利上げではない。金融引き締めではない」と強調します。経済の成長や雇用改善、賃上げが期待され、「景気にはプラスではないか」としています。

歴史的なインフレで海外の中央銀行が利上げに動くなか、債券や株式の市場機能低下や内外金利差に伴う円安など、異次元緩和の副作用に批判が強まっていました。日銀は金融政策で長期金利を人為的に押さえつけていましたが、「市場機能が大きく損なわれる状況が出てきた」（黒田総裁）と説明しました。

決定を受けて10年物金利は20日、一時0.460%と7年5カ月ぶりの高水準に急騰しました。税収で返済する必要のある普通国債の残高は1000兆円規模まで膨張しています。金利が上昇して利払い費が増えると、他の政策経費の歳出余地を一段と圧迫することにもなります。