コロナワクチン開発、不成功なら経済崩壊のリスク

新型コロナウイルス感染症は欧米だけでなくアフリカ大陸でも感染が拡大し、多くの人が死亡する状況が続いている。その収束には集団免疫が必要で、「ワクチンの早期開発」「集団免疫の獲得」の成否によって疫学的な収束シナリオが3つに分かれる。

しかし経済活動の回復については要素がもう1つ加わる。新型コロナウイルス感染症が収束していない中では、「一定の経済活動を許容しながら感染をコントロールしていく」のか、あるいは「感染制御のために強い経済活動への制限をかける」のか、どちらかを選択しなければならないからだ。

そうした視点で分岐を新たに加えると、経済回復のシナリオは4つに整理される。最も明るいシナリオ（アップサイド）では1、2年で収束し経済がV字回復するが、最も暗いシナリオ（ダウンサイド2）では収束前に経済が崩壊してしまう。

まず、ワクチンが今後1、2年の間に早期開発された場合を考える。この場合、感染者増加による移動制限などが断続的に発生する可能性があるものの、ワクチンが完成するまでの1、2年間のみであり、経済活動は比較的短期間の制限で済む。

そのため、倒産・廃業に追い込まれる企業数は最小限に抑えられ、経済的ダメージも短期で底を迎える。感染収束後は、社会システムの変革が無くとも新型コロナウイルス感染症の流行前と同様の経済活動が戻り、1、2年でV字回復すると想定される（最も明るいシナリオ、アップサイド）。

ではワクチン開発が成功しなかった場合はどうだろうか。この場合、自然感染の制御をしながら一定の経済活動が可能かどうかで大きくシナリオが分岐する。もし都市封鎖や強い外出自粛を行わずに緩い制限で感染制御が可能となれば、経済活動は一定の範囲で再開し、一部の業種を除いて徐々に回復に向かっていくことが期待できる。

その回復スピードは、自然感染で得られる免疫の有効性によって左右される。ウイルスに一度感染した人が再感染しないのであれば、徐々に集団免疫が形成される。治療薬の登場や重症化メカニズムの解明による重症化の抑制、医療資源の拡大も見込まれるため、一定の患者増加が許容されるようになる。よって、自由な活動の範囲を徐々に拡大させることが可能となり、3年から5年で集団免疫が獲得された時には、経済活動が回復する（標準シナリオ、ベース）。

一方、免疫の減弱化やウイルス変異による再感染が高率で起きる場合、集団免疫が長期にわたって獲得できない。ベースシナリオと比較して経済活動の制限期間が長くなってしまい、経済停滞の長期化が予想される。

常に感染リスクにさらされた状態に適応した社会システムが必要だが、その構築は短期間では難しく、そのため経済活動が完全に回復し、新たな社会システムの中で経済が成長を始めるまでには5年以上かかると推察される（暗いシナリオ、ダウンサイド1）。

さらに、緩い制限では制御できず、都市封鎖や強い自粛要請などの強い制限を要する場合は、一定の経済活動が行えるまで感染者を減らすことが優先される。それでも経済に深刻なダメージを与える前に患者数が十分に減れば、一定の制限下で経済活動が再開可能となる。この状態で感染収束（ベース）または新たな社会システムの構築（ダウンサイド1）に進むことができれば、経済回復が期待できる。

しかし、もし強い経済活動の制限と解除を繰り返すような事態になると、徐々に経済へのダメージが蓄積してしまい、元に戻らない可能性がある（最も暗いシナリオ、ダウンサイド2）。

このようなシナリオは、何としても避けなければならない。一定の経済活動を続けながら感染制御が可能な体制を構築するためには、有効な治療薬の開発による重症化抑制や医療資源の拡大が急務となる。

（アーサー・ディ・リトル・ジャパン パートナー　祖父江謙介、同プリンシパル　花村遼、同コンサルタント　田原健太朗）

［日経バイオテクオンライン　2020年5月1日掲載］