米国で財政ファイナンスの足音 （シグナル）

米国債は世界で唯一無二の資産とされてきた。基軸通貨ドルを持つ経済大国が出す債券で、発行残高は19兆ドル（約2080兆円）。世界中の政府や投資家が保有し、取引も巨大だ。債務不履行のリスクは低く、いつでも売買できる抜群の流動性があった。だが3月に入り、その安全神話が揺らぎ始めた。

象徴的なのが30年物国債だ。2月末に1.66%だった利回りは3月9日に0.70%へと急低下。それが19日には1.9%台に急...