[FT・Lex]GM救済、新型コロナ破綻救済の教訓に

米国の命運はゼネラル・モーターズ（GM）にかかっている――GMの全盛期にあてはまったこの言葉は、今は通用しない。10年前の政府による救済以来、GMのさえない株価が新しい現実を示唆している。ただGMの救済は、新型コロナウイルスによって大きな痛手を受けた米企業の救済のひな型になるかもしれない。

GMの株価が低迷している理由のひとつは、200億ドルの現金を含む過剰資本のバランスシートだ。保有現金で債務と...