崩れた悲観トレード　マクロ系ファンド、CTAに勝利

世界景気のリセッションにかける「債券買い・株式売り」の景気悲観トレードが、修正を迫られている。9月に入って加速した世界的な金利上昇（債券価格の下落）と株価上昇は、この悲観トレードの巻き戻しが引き起こした面が大きい。そしてこの過程では、投機筋の二大巨頭による「頂上決戦」が繰り広げられていた。

二大巨頭のひとつは、CTA（商品投資顧問）と呼ぶヘッジファンドの一群だ。これまで流動性の高い先物取引を使っ...