「2号ファンド、9月にも開始」 ソフトバンクG孫会長

決算発表するソフトバンクグループの孫正義会長兼社長（7日、東京・丸の内）

ソフトバンクグループ（SBG）が7日15時に2019年4～6月期連結決算（国際会計基準）を発表した。純利益は前年同期の3.6倍の1兆1217億円となり、3ヵ月間の純利益としては日本企業で最大だった。アリババ株の売却に伴う利益を1.2兆円計上したことが大きい。

16時から始まった決算会見に出席した孫正義会長兼社長は、第2号ファンドの投資開始時期について「来月か再来月から始まる」との見通しを示した。経営陣の発言をタイムライン形式でまとめた。

【17時43分】決算会見が終了

【17時40分】孫会長が納税額にも言及

国内の法人税の納付について問われた孫氏は、報道が間違っているとの見方を示し「当社は日本の平均的な大企業よりも納税比率が高い。年によって納税額が多い少ないはあるが過去の累計で見ると納税率は高い方だと思う。個人の納税ももっとも多い部類に入る」と述べた。その直後、納税額が大企業よりも多いとした点について、経理統括の君和田和子常務執行役員が否定し、「中くらい」と修正した。

【17時30分】「2号ファンドのテーマもAI」

孫会長は2号ファンドの投資テーマを問われ「（1号ファンドのAIと）変更なし」と答えた。

【17時25分】「メディアが勘違い。親子上場、海外でも事例はたくさんある」

親子上場が問題視されているとの質問に対し、孫会長は「多くのメディアが勘違いしている。親子上場は欧米で禁止されていないし事例もたくさんある。最近、案件増えている。例えばスプリント。ソフトバンクがアメリカで上場させている状況。Tモバイルや独シーメンス、独フォルクスワーゲンも同様だ。国をまたいではいるが。最近の報道は事実と異なる。親子上場だから投資しない人はそうすればいいだけだ」と持論を述べた。その上で「ガバナンス的には社外役員の増員や少数株主の保護は大事だ。ちなみにアスクルの件（株主総会でアスクル大株主のヤフーがアスクルの社長選任などに反対した）は忖度させた覚えはないですよ」と話した。

【17時17分】「苦しい投資だが、悪いリターンではない」

孫会長は、スプリントについての総括を問われ「大変、危険な道のりだった。一方で株主価値は3倍のリターン、1兆円の投資差益で、これは悪くなかったのではないか。投資そのもので言えば苦しい戦いだったが、悪いリターンではない」と強調した。

【17時10分】「1号ファンドの投資比率は85%に」

孫会長は1号ファンドの状況について「（投資家から集める予定資金のうち実際に投資に使われた金額の比率）が85%になるとそこから先は2号ファンドが始まるという契約になっている。15%位は今後のフォローの投資あるいは優先株式の配当で残しておくのが基本ルールだからだ。この85%を超えるというのがもう今月や来月にやってくる。2号ファンドとの投資の隙間をなくすと考えると、今後1～3カ月で2号ファンドの投資が開始される」と説明した。

画像の拡大

決算発表するソフトバンクグループの孫正義会長兼社長（7日、東京・丸の内）

【17時06分】「2号ファンド、9月か10月に投資を開始」

2号ファンドの投資開始時期について、孫氏は「投資はかなり近いうち、来月か再来月から始まる。まず先に自ら約4兆円の投資の意思決定をした。参画する会社が決まったらその分から投資が着々と始まる」と述べた。続けて、「20年3月期中に5～6社の上場がある。来年度は10社くらい上場すると思う。再来年はもっと増える。毎年上場組が続々と加わるので、それらを中心に一部を現金化する。それ以外は必要に応じて都度考える。国内通信子会社のソフトバンクはすぐに現金化しようとは考えていない」と先行きを語った。

【17時00分】「両名ともすばらしい方」

小泉進次郎氏と滝川クリステルさんが結婚を表明したことへの感想を求められ、孫会長は「知らなかった。おめでとうございます。ちらっと挨拶を交わした程度だが両名とも素晴らしい方だ」と笑顔で答えた。

【16時50分】「2号ファンド、サウジも高い関心」

質疑応答が始まった。2号ファンドにサウジアラビアが参加していないとの質問があり、孫会長は「課題は何もない。サウジアラビア、アブダビが1号ファンドの大きな投資家だ。良好な関係を継続している。2号ファンドにも高い関心を持っており、具体的な条件について詰めている。2号ファンドの運用規模は最終的には今の規模（約12兆円）より膨らむ」と話した。

ボードに示しながら株主価値について話すソフトバンクグループの孫正義会長兼社長（7日、東京・丸の内）

【16時40分】「2号ファンドはさらに増額する」

2号ファンドの内容について、孫会長は「いよいよ始まる。内容としては1080億ドル（約11.7兆円）だ。出資して頂く会社については、まだ話し合い中の案件も複数あり、ここにはカウントしていない。まとまればこの金額はさらに増加する」と状況を説明した。

【16時37分】「エンジンふかしているのはAI」

孫会長は「今、エンジンをふかして攻め続けているのはAIについての投資だ。この2年で82社のユニコーンを傘下に持つことができた。交通から物流、医療、不動産や金融。色んな分野にまたがっているが、たったひとつのことに投資している。それがAIだ」と強調した。

【16時32分】「これからはビジョンファンド1本」

孫会長は今後の同社のあるべき姿について、「投資会社としてのソフトバンクGにとって、売上高も営業利益も意味のある数字ではない。今後も四半期ごとに上がったり下がったりする。一番意味のある数字は『保有株式（26兆円）－純負債（5兆円）=株主価値（21兆円）』という、この1行のみだ」と宣言。「株主価値は約20年間、一貫して上がり続けている。これからの当社の姿はビジョンファンド一本といっても過言では無い」と宣言した。

スプリントの事業について説明するソフトバンクグループの孫正義会長兼社長（7日、東京・丸の内）

【16時25分】「実質的な有利子負債は5兆円」

孫会長は財務状況について、「有利子負債は17兆円あるが、そのうちスプリントが5兆円だ。連結から外れ、返済義務はないので12兆円だ。携帯子会社のソフトバンクの5兆円は1部上場していて自らの返済可能範囲でしか借り入れしていないので、実際の借り入れは7兆円強だ。2.5兆円の現預金を除けば、実質的な負債は5兆円になる。これは保有株式の5分の1。眠れないほど心配することだろうか」と理解を求めた。

【16時15分】「投資によって3倍の価値を生み出した」

孫会長はスプリントの株主価値について「0.4兆円が1.3兆円に増え、約1兆円の利益を生み出した。スプリントの投資は大失敗と思っている人が大半だと思う。ある面それは正しいが、投資して3倍の価値を生み出している。約1兆円の利益を投資による評価益という形で得た」と説明した。

4～6月期の業績を説明するソフトバンクグループの孫正義会長兼社長（7日、東京・丸の内）

【16時7分】「自社で4兆円近い出資へ」

また孫会長は、先日発表したビジョンファンド2（2号ファンド）について「約4兆円近い出資を自ら行うことを機関決定した。米携帯事業の合併も含めたこの2つがソフトバンクグループにおいて大きな前進である」と胸を張った。

【16時3分】「前進あるのみ」

孫会長は冒頭で「最近のニュースは暗いことが多い。私は世の中がどうであれ、とにかく前進あるのみと思っています」と強調した。続けて米携帯通信事業で合併承認が下りたことを受け、「長年懸案だったスプリント問題に決着が見えてきた。3位のスプリントと4位のTモバイルを合併させて、トップ2強に伍することが基本戦略だった。合併ができないのであれば最初からアメリカに参入するつもりはないと社内には言ってきた」と続けた。

【16時00分】決算会見始まる

画像の拡大

【関連記事】
・ソフトバンクG、純利益1兆1217億円　4～6月期
・ソフトバンクG、「魔法のランプ」アリババの威力

■純利益が日本企業で過去最高に

4～6月期はアリババ株の売却益4600億円と関連する金融派生商品（デリバティブ）の利益7400億円を計上した。3ヵ月間の純利益としては、半導体子会社の売却益が寄与した東芝の18年4～6月期（1兆167億円）を上回り過去最高となったが、20年3月期の業績予想は示していない。会見ではファンド事業による収益への貢献度合いなどが注目される。

■ファンド事業の投資成果

運用額10兆円規模の「ソフトバンク・ビジョン・ファンド」は投資回収の道筋が見え始めた。6月までにライドシェア大手の米ウーバーテクノロジーズなどが米国で上場した。未上場株の含み益に加え、投資先の新規株式公開（IPO）を通じ実現益がどこまで積み上がるか注視したい。また発表済みの2号ファンドは合意した運用規模だけでも1080億ドル（約12兆円）に達する。新たな方向性を示すかも焦点になる。

【関連記事】ソフトバンクのファンド第2弾に大きな疑問

■米携帯通信事業の先行き

SBG傘下の米携帯通信4位スプリントと同3位TモバイルUSは米司法省の承認を受けたことで年内の合併を予定している。SBGは米携帯通信事業の経営権を手放しリスクを切り離すが、投資回収は途上だ。孫社長から米携帯通信事業について「合併後」を見据えた発言があるかが注目される。

【関連記事】スプリント・Tモバイル合併承認　次の成長戦略 不透明