有事の金相場は終焉　関心は米金融政策にシフト

先週、金の価格は一時1トロイオンス1360ドル台まで急騰した。それが8日から一転下げに転じ、11日は1330ドルを割り込んだ。国連安全保障理事会が北朝鮮に対する追加制裁決議を採択した後も、金価格に動意は見られない。

北朝鮮による核実験の直後、金は急上昇し1330ドルを突破した。いまの水準はその時点に戻ったことになる。

北朝鮮がミサイルを発射し、日本の上空を通過した直後には1310ドルをつけていた。1330ドルの水準は北朝鮮の「有事プレミアム」がいまだに20ドル程度残っていることを示している。

これは、国連の採択に反発し北朝鮮がミサイル発射の威嚇行動に及ぶ可能性を映す。

総じて、金の市場最前線の現場感覚からすれば、相場に影響を及ぼすサプライズとなる北朝鮮関連の材料は軍事介入しか残っていない。しかし、そのシナリオは北朝鮮にとって破壊的なシナリオだけに非現実的だ。それゆえニューヨーク市場関係者の多くは「有事の金相場はとりあえず幕引き」と見ている。

市場の関心は、より現実的かつ持続的に影響を及ぼす米国の金融政策にシフトした。追加利上げ観測の後退が1300ドルの大台を支える要因となっている。