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鉄の意志持ち長期目線で

SmartTimes GMOペイメントゲートウェイ副社長兼GMOベンチャーパートナーズファウンディングパートナー村松竜氏

NIKKEI BUSINESS DAILY 日経産業新聞日経産業新聞 Smart Times

思いがけないレベルの赤字や売り上げ計画の遅延に直面すると、動揺し、場当たり的な対応策に走ってしまうことがある。株主が「計画数字の達成」を迫ればなおさらだ。

新卒でジャフコに入社。担当していたGMOインターネットの上場後に決済のスタートアップを起業。2005年にGMOベンチャーバートナーズを設立。12年よりシンガポールを拠点に活動

「想像以上に未回収金額が増えています。このままでは最大年間X億円の赤字になります」。沈痛な面持ちで新規事業の責任者が報告した。スタート以来3年間の赤字を経てやっと通年で黒字転換した新決済事業だった。示された未回収金額はケタが違った。グラフにした時のシャープな下降線を想像して私と経営陣は息をのんだ。4年前のことだ。

新事業を縮小するべきか。コストカットをしてでも当期の利益を確保するべきか。しかしそれらは5年スパンの全社の成長ペースを減速させることと同義だ。社長は言った。「ある程度は覚悟していた。ゆえに売り上げ成長ペースは変えない。投資家には、改善対策を強化すれば5年で必ずよい結果になると説明する」。私も経営企画とIR担当取締役として強く同感だった。足元の利益計画が未達成か最悪、赤字になると、仮に資金があっても利益確保目的のコストセーブの誘惑に駆られてしまう。本来一番やってはいけない、人材採用や最低限の開発費など将来の成長に不可欠なものにまで手を付けたくなる。ここで鉄の意志が必要になる。当時、当社は投資家に「2020年までに利益を大台に乗せる」と約束していた。その年の利益だけを見ていたら約束は果たせないだろう。

決算発表を見た世界中の投資家から質問の電話が殺到した。社長と欧米を行脚し、株主である機関投資家を一社一社回り現状を説明した。この年ほど欧米でのIRの前夜に眠れなかった年はない。我々は「長期目標を達成するには、この新規事業をしっかり伸ばす必要がある。そのためにこの事業は一時的な赤字が発生するが全体の成長ペースは変えない」と説明した。また、事業の赤字脱出には「サービス利用者のデータ分析」が肝であり、その場で分析手法を丁寧に説明するとよく理解してくれた。

欧米には「5年後の目標が達成できない方が困る」という機関投資家も多い。「100年後の理想を説明してくれ」という投資家もいた。目立った株価下落なくこの苦境を乗り切れたのは、私たちの長期視点を理解してくれている海外投資家が機を逃さず大量に買い増してくれたからだったようだ。その事業は拡大ペースを緩めず黒字転換し、今では当社全体の成長を牽引している。大台達成にも大きく貢献した。

事業のなかには止血が必要で避けがたい計画変更もある。しかし、他の事業部門で利益確保ができる場合は、コストセーブの誘惑に負けない鉄の意志を持ちたい。短期的な帳尻合わせを優先すると、長期目標は遠のいていく。

[日経産業新聞2020年12月9日付]

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